凯迪电力180亿融资局致资金链绷紧 常有材料商讨债

2015-08-17 09:28

公司资产负债率接近80%难舒短期还债压力,常有材料商登门讨债

市值210亿元,却推出高达180亿元的融资,凯迪电力(000939.SZ)的高效融资令市场侧目。

本月初,刚刚宣布完成重大资产重组的凯迪电力披露了三项资产支持专项计划,即以旗下电站上网收费权为基础资产,通过资产证券化方式融资88亿元。而在6月12日,公司曾以这种方式融资11亿元,两项合计99亿元。

然而,长江商报记者发现,凯迪电力的融资远不止这些。6月初,公司还推出国民信托计划,规模为2亿元。公司还与平安银行北京分行合作,设立规模不超过60亿元的生物质发电产业基金。如果算上此次重大资产重组安排的19亿元配套募资,近期凯迪电力的融资高达180亿元,而其总市值仅210亿元。

与之相对,凯迪电力2014年年报显示公司负债108.12亿元,其中长、短期借款、应付债券等90.89亿元。巨额融资和大规模举债表明,凯迪电力极度缺钱。

“企业在正常运转,欠债较为正常。”8月13日,凯迪电力有关人士回应长江商报记者采访时称,公司大规模融资是公司拓宽融资渠道的一种方式,目的是盘活存量资产、拓宽融资渠道,更好地开拓业务。

8月14日,香颂资本执行董事沈萌向长江商报记者表示,凯迪电力旗下发电厂等产业前期投入较大,自身造血功能未形成,只能靠银行贷款及融资。而生物质发电属于清洁新能源,盈利能力有限,未来成本会上升,如此大规模举债,潜在风险不小。

至少20亿元补充流动资金

“十来万元材料款,一直未付。”8月13日上午9时20分许,一名自称来自东北的材料商在凯迪电力门岗前徘徊。该材料商对长江商报记者表示,去年到今年上半年,经常有材料商前来讨债,还有不少人在网上发帖。而记者上网查询发现,确有关于凯迪电力拖欠材料款、员工工资的相关帖子。

“企业正常经营,哪有不欠债的?”针对长江商报记者提出的拖欠材料商货款等问题,凯迪电力一名员工这样回答。

实际上,拖欠材料款或许只是凯迪电力现金流状况不佳的一个侧影,凯迪电力大手笔举债,更令市场惊叹。

7月31日,凯迪电力宣布完成重大资产重组,3天后,就推出高达88亿元的资产证券化融资计划。而这也仅是凯迪电力今年以来的一部分融资。

长江商报记者查询发现,凯迪电力融资颇为频繁,且每次都堪称大手笔。今年6月5日,凯迪电力推出规模为2亿元的国民信托计划。一周后,又推出规模为11亿元的资产证券化计划,基础资产为已经投产的隆回、南陵、松滋三处生物质发电厂。6月18日,渤海信托发行“凯迪电力集合资金信托计划”,募集资金2.5亿元。

不仅如此,凯迪电力还与平安银行北京分行合作,设立生物质发电产业基金,规模为60亿元。加上凯迪电力重大资产重组过程中,配套募资19亿元。长江商报记者粗略统计发现,今年以来,凯迪电力的融资额高达180亿元。其中,至少有20亿元用于补充流动资金。

凯迪电力为何要如此大规模举债?对此,凯迪电力回应长江商报记者称,公司旗下生物质发电项目前期投入较大,而采取资产证券化等方式,目的是盘活存量资产、拓宽融资渠道,更好地开拓业务。

公开信息显示,仅从此次重大资产重组来看,大股东注入的154家公司,实际运营的只有21家,其余的133家都是在建或未建公司,如此大规模的建设,对于一年盈利两个亿的凯迪电力而言,缺钱程度可见一斑。

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